Rynek instrumentów finansowych w Polsce charakteryzuje się dużym zróżnicowaniem podmiotów działających na styku pożyczek, emisji obligacji oraz usług inwestycyjnych. Nie wszystkie firmy oferujące tego typu rozwiązania podlegają bezpośredniemu nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego, co generuje ryzyka dla inwestorów indywidualnych. Jednym z takich podmiotów jest Ascot Finance SA, czyli firma działająca, jako pozabankowy fundusz pożyczkowy, która w przeszłości emitowała obligacje i przeszła przez formalne postępowanie restrukturyzacyjne. Poniższa analiza przedstawia rzeczywisty zakres działalności tego podmiotu oraz jego sytuację prawną.

Co warto wiedzieć? 

Ascot Finance SA to polska spółka akcyjna zarejestrowana w Krajowym Rejestrze Sądowym, której działalność koncentruje się na udzielaniu finansowania pozabankowego oraz emisji obligacji korporacyjnych. Firma była obecna na rynku finansowym w latach 2015–2022, oferując swoje produkty zarówno klientom indywidualnym, jak i instytucjonalnym. Działając w formie funduszu pożyczkowego, Ascot Finance SA finansowała swoją działalność operacyjną poprzez emisję obligacji niepublicznych.

Spółka nie jest licencjonowaną instytucją finansową w rozumieniu przepisów ustawy o obrocie instrumentami finansowymi ani ustawy o usługach płatniczych. W związku z tym nie podlega nadzorowi KNF w zakresie działalności maklerskiej czy bankowej. Jej model działalności zakładał pozyskiwanie kapitału od inwestorów przez emisję obligacji, a następnie udzielanie krótkoterminowych pożyczek zabezpieczonych nieruchomościami lub innymi aktywami.

Ascot Finance SA nie oferowała usług inwestycyjnych w klasycznym rozumieniu rynku kapitałowego, nie prowadziła rachunków maklerskich, nie udostępniała platform transakcyjnych ani nie obsługiwała instrumentów pochodnych. Z tego powodu nie znajduje się w żadnym rankingu brokerów forex i nie powinna być z takimi podmiotami porównywana. Jej działalność lokuje się w innej kategorii, jako fundusz pożyczkowy, z działalnością dłużną i finansowaniem zewnętrznym opartym na obligacjach.

Oferta i usługa 

Oferta Ascot Finance SA koncentrowała się na dwóch głównych obszarach: udzielaniu pożyczek pozabankowych oraz emisji obligacji korporacyjnych. W zakresie pożyczek firma kierowała swoją ofertę do małych przedsiębiorstw oraz klientów indywidualnych, oferując finansowanie o charakterze krótkoterminowym – zwykle od 3 do 24 miesięcy. Pożyczki były zabezpieczane majątkiem klientów, co miało na celu ograniczenie ryzyka kredytowego.

Spółka nie publikowała standardowego cennika ani pełnych regulaminów ofert pożyczkowych w przestrzeni publicznej. Szczegóły oferty, takie jak wysokość oprocentowania, prowizje czy harmonogramy spłat, były negocjowane indywidualnie z klientami. Zgłaszane przez inwestorów opinie wskazują, że część pożyczek miała oprocentowanie na poziomie 12–15% rocznie, przy dodatkowych kosztach przygotowawczych i operacyjnych.

W zakresie obligacji, Ascot Finance SA prowadziła emisje kierowane do ograniczonego grona inwestorów. Część emisji była notowana na rynku Catalyst, jednak większość odbywała się w trybie prywatnym, bez prospektu zatwierdzonego przez KNF. Oprocentowanie oferowanych obligacji wynosiło od 7% do 10% rocznie, a terminy zapadalności wahały się od 12 do 36 miesięcy. Obligacje były emitowane bez zabezpieczenia lub z zabezpieczeniem w formie hipoteki.

W materiałach promocyjnych spółka przedstawiała swoje obligacje jako bezpieczną alternatywę dla lokat bankowych, jednak brak formalnego nadzoru oraz ograniczona płynność rynkowa stanowiły istotne ryzyko dla inwestorów. Firma nie oferowała produktów typowych dla domów maklerskich, co jednoznacznie wyklucza ją z kategorii, jaką reprezentuje polecany broker forex.

Prowizje i opłaty 

Ascot Finance SA nie udostępniała jednolitego cennika opłat i prowizji związanych z udzielaniem pożyczek ani z emisją obligacji. Na podstawie publicznie dostępnych dokumentów emisji oraz komunikatów inwestorskich można jednak wskazać przybliżone wartości stosowanych kosztów i warunków finansowych.

W przypadku pożyczek pozabankowych oferowanych przez spółkę, oprocentowanie wynosiło zazwyczaj od 12% do 15% rocznie i mogło mieć charakter stały lub zmienny, w zależności od indywidualnych ustaleń. Udzielenie finansowania wiązało się również z opłatą przygotowawczą, która wynosiła od 2% do 4% wartości pożyczki. W sytuacjach opóźnień w spłacie powyżej 30 dni naliczane były koszty windykacyjne, jednak ich dokładna wysokość nie była publicznie określona. Co więcej, w przypadku zabezpieczania pożyczek, mogły występować dodatkowe koszty związane z obsługą notarialną lub ustanowieniem zabezpieczenia, np. hipoteki.

W odniesieniu do obligacji korporacyjnych, oferowanych przez Ascot Finance SA, oprocentowanie wahało się od 7% do 10% rocznie i było wypłacane w cyklach kwartalnych lub półrocznych. Obligacje były oferowane bezpośrednio przez emitenta, bez opłat manipulacyjnych przy zakupie. W przypadku opóźnienia w wypłacie środków, spółka zobowiązywała się do wypłaty odsetek ustawowych. W sytuacji niewypłacalności koszty postępowania windykacyjnego oraz ewentualne koszty sądowe ponosił inwestor.

Brak jawnej i jednolitej polityki opłat oraz niepublikowanie pełnego regulaminu w przestrzeni publicznej wpływają negatywnie na transparentność kosztów. Dotyczy to zarówno warunków udzielania pożyczek, jak i zasad emisji obligacji. Tego rodzaju brak przejrzystości jest typowy dla wielu funduszy pożyczkowych, które funkcjonują poza bezpośrednim nadzorem regulatora rynku finansowego.

Ascot Finance SA – analiza i opinia

W marcu 2022 roku Ascot Finance SA zostało wpisane na listę ostrzeżeń publicznych Komisji Nadzoru Finansowego. Powodem wpisu było podejrzenie oferowania instrumentów finansowych – w tym obligacji – bez wymaganych zezwoleń lub zatwierdzonego prospektu emisyjnego. Komunikat w tej sprawie znajduje się na stronie KNF.

Równolegle do tego działania, w drugiej połowie 2022 roku, sąd rejestrowy otworzył wobec spółki formalne postępowanie restrukturyzacyjne. Wnioski o układ składane przez zarząd dotyczyły m.in. przesunięcia terminów wykupu obligacji oraz reorganizacji zobowiązań wobec wierzycieli. W Monitorze Sądowym i Gospodarczym ukazało się kilka ogłoszeń potwierdzających otwarcie postępowania układowego, a następnie przyjęcie propozycji układowych przez większość obligatariuszy.

Postępowanie restrukturyzacyjne nie zakończyło się ogłoszeniem upadłości, jednak potwierdziło trudną sytuację finansową spółki i brak możliwości realizacji zobowiązań w terminach pierwotnie ustalonych. Część inwestorów podjęła działania windykacyjne na drodze cywilnej, domagając się zwrotu środków wraz z odsetkami i kosztami postępowania.

Obecnie nie ma informacji o prawomocnym wyroku w sprawie działania Ascot Finance SA z naruszeniem prawa karnego lub administracyjnego. Niemniej jednak wpis na listę KNF oraz historia restrukturyzacji wskazują na wysoki poziom ryzyka związanego z inwestycją w produkty oferowane przez ten podmiot.

Ascot Finance SA to spółka, której model działalności opierał się na finansowaniu pozabankowym i emisji obligacji, a nie na świadczeniu usług brokerskich czy maklerskich. W przeszłości firma działała aktywnie na rynku kapitału dłużnego, jednak problemy z płynnością finansową oraz działania restrukturyzacyjne znacznie wpłynęły na jej reputację.

Wpis na listę ostrzeżeń publicznych KNF, brak prospektu emisyjnego zatwierdzonego przez nadzór oraz nieuregulowane zobowiązania wobec inwestorów obligacyjnych to elementy, które stanowią istotne ostrzeżenie dla potencjalnych inwestorów. Spółka nie figuruje w żadnym aktualnym rankingu brokerów forex, nie prowadzi działalności maklerskiej i nie powinna być rozpatrywana w tym kontekście.

Z perspektywy bezpieczeństwa inwestycyjnego oraz przejrzystości operacyjnej Ascot Finance SA nie spełnia kryteriów, które pozwalałyby uznać ją za wiarygodną. Inwestorzy powinni zachować szczególną ostrożność i opierać swoje decyzje wyłącznie na podmiotach działających na podstawie licencje i pełen nadzór regulacyjny.